第12讲   货币热点
一、利率市场化：
1.背景：2000年6月，央行宣布，要对中国利率管理体制进行改革，其最终目标是：建立以市场资金供求为基础，以央行基准利率为调控核心，由市场资金供求决定各种利率水平的利率体制。利率市场化：指以市场资金供求为基础，以国家控制基准利率为核心，其他利率基本放开，由市场决定，即由资金供求关系确定的利率体系。
2.利率市场化的必要性：
1）是优化资源配置的需要。优化资源配置是利率的主要功能；
2）是顺利实现货币政策目标的内在要求，因为市场化的利率是中央银行货币政策中介目标的理想选择；
3）是治理通货膨胀的急切选择。我国实行利率市场化必然带来一段时期内利率一定幅度的上升，高利率可以控制对资金的需求，这样就可以控制通货膨胀。
4）经济体制改革的需要；
5）国有商业银行改革的需要；
6）适应国际上金融自由化的需要。
3.利率市场化的制约因素：
1）微观经济主体缺乏利益的约束。一方面，国有企业依然具有“预算软约束”特征，资金需求弹性小，不怕利率高，只怕借不到钱；另一方面，利率市场化后，利率必然上升，这样一些国企就会出现亏损；
2）金融机构对利率的调控、反应不灵敏。金融机构还没有真正做到自主经营、自担风险、自负盈亏、自我约束，对利率信号反映不灵敏；
3）中央银行宏观市场手段不全。我国中央银行过去主要运用直接的、行政的手段来进行宏观调控，近年来才有运用一些间接的经济的宏观调控手段，但还不成熟。
4）金融市场特别是货币市场发展不完善。我国统一的银行间借贷市场开始形成，但还不够完善。
4.利率市场化的步骤：利率市场化是一个过程，不可能一步到位，利率市场化改革要采取渐近式改革方式。基本可以采取以下顺序：
第一步（同业利率），放开同业拆借利率。这是重要的一步，而且震动比较小，我国于1996年放开了同业拆借利率；
第二步（贷款利率调高，存款利率仍管制），适当调高金融机构的贷款利率。使其略高于货币市场利率。但存款利率要实行严格管制；
第三步（基准利率，即现贴现率），调整中央银行的再贷款利率或贴现率，使其成为基准利率；
第四步（放开存款利率），扩大贷款利率的幅度，设定存款利率上限；
第五步（全面放开），取消所有利率限制，全面放开利率。
5.具体措施：
1）逐步放权利率管制，中国人民银行则把利率管理的重点逐步转移到完善利率监测机制上来；
2）逐步提高利率水平，完善利率结构；
3）提高利率弹性；
4）为利率市场化创造一个良好环境。
具体一点是：“先外币、后本币；先贷款、后存款；先大额长期、后小额短期”的步骤稳妥有序地推进利率市场化改革。

二、不良贷款
1.不良资产（贷款）：所谓不良资产，从物理意义上讲，就是失去了流动性、盈利性，已存在损失风险的资产。商业银行处置不良资产就是要恢复资产的流动性、盈利性。同时，最大限度降低处置成本，减少资产损失，实现不良资产的价值最大化。从价值意义讲，就是已产生贬损和不足值的资产，即实际价值低于账面价值的资产。处置不良资产，就是将不良资产按照实际价值变现。
2.对于如何消化不良资产处置后损失的基本思路：
1）扩大商业银行处置不良资产的自主权，使其能够多元化特别是市场化处置不良资产；
2）调整国家有关的税费政策，从增加盈利和降低处置成本两方面入手，提高国有商业银行消化处置损失的能力；
3）加快国有商业银行改革，作出新的组织和制度安排，将处置不良资产与消化处置损失适当分离。
目前，我国国有商业银行处置不良资产的市场化程度很低，从实践看，只有抵债资产转让、拍卖一种市场交易行为。
3.降低不良贷款应从以下几方面入手：
1）加大呆账核销和不良资产清收力度；
2）控制不良贷款反弹；
3）严格控制新增贷款质量，正确评估借款人还款能力，根据风险状况调整信贷结构；
4）对发生不良贷款的重点行业、重点地区要制定专门的清收核销计划；
5）积极探索新的不良贷款处置方式。

三、银行上市
1.银行上市的优点
1）有利于银行提高风险防范能力和规模扩张能力；
2）促进银行提升管理水平和效率；
3）增强银行创新动力和能力；
4）有利于提升竞争能力；
5）有利于建立国有银行的激励机制，建立现代企业制度等。
2.银行上市环境
1）外部：一定规模的股票市场、上市的法律要求等；
2）内部：较完善的经营管理制度和较高的经营管理水平；高效运作的组织体系等。
3.银行上市前需要做的工作
1）处理好不良资产，降低不良资产的比重；
2）调整经营管理理念和发展战略，加快创新的步伐；
3）加强内控制度建设，有效防范和化解金融风险；
4）努力实现金融监管的国际化等。

四、金融改革
李若谷说，“中国的金融改革我们一般分三步骤：第一步，解决不良贷款问题；第二步，是解决内部控制，希望把它们变成股份制公司，按照公司治理的原则；第三步是在条件成熟的时候，允许他们上市。”
1.金融体系改革的目标：
（刘明康的讲话）为了实现我国金融领域的全面改革，建立与社会主义市场经济发展相适应的金融机构体系、金融市场体系和金融调控监管体系，提高金融业经营管理水平，实现全国金融秩序明显好转，消除金融隐患，增强防范和抵御金融风险的能力，为进一步全面推进改革开放和现代化建设创造良好的条件。主要措施具体如下：
1）建立现代金融体系。金融体系由金融机构、金融市场和金融调控监管部门组成。为此，在认真准备的基础上，我们将推进下列改革：第一，尽快改变人民银行分支机构按行政区划设置的状况，在全国设立若干个跨行政区的一级分行。第二，加快国有商业银行的改革，把国有商业银行办成真正的商业银行。第三，加快地方性金融机构的建设，努力做好为非公有企业，特别是中小企业的金融服务。第四，积极稳妥地发展资本市场，适当扩大直接融资。
2）建立现代金融制度。一个现代的金融体系必须有现代金融制度和法律框架作保障。为此，我们将尽快做好以下工作：第一，金融企业必须依法设立，要有法律规定的资本金，实行自主经营、自担风险。第二，健全金融机构的公司治理结构，完善董事会、监事会的功能。第三，切实加强金融机构内控制度建设，建立并完善由总行（总公司）垂直领导和相对独立的内部稽核监察制度。第四，按照国际通行的做法，将对我国金融资产全面实行五级分类法。进一步加强金融机构防范金融风险的意识，努力提高金融资产质量和对金融风险的预测能力。
3）建立良好的金融秩序。良好的金融秩序是保证金融机构功能互补、分工合作、有序竞争的基本条件。我们将重点抓好以下工作：第一，任何部门和任何人不得干预金融企业的业务经营。第二，彻底取缔一切非法金融机构，严禁任何非法金融活动和各种名义的乱集资。第三，加大金融执法力度，依法严惩诈骗、抢劫、盗窃、贪污、行贿受贿和伪造凭证等各种金融犯罪。
2.贷款营销：现状及问题
1）没有普遍树立真正的现代商业商业银行贷款营销理念。从总体上看，我国股份制商业银行的贷款营销意识明显强于国有商业银行；
2）贷款营销缺乏整体规划和系统管理，具有盲目性和随意性。贷款营销作为一种经营战略，需要从长远角度对市场进行分析、定位和控制。
1、贷款营销偏重大城市、大企业，忽视自身合理的市场定位。市场是一种资源，银行如何找准适合自己的市场定位，是营销的重要内容。
2、信贷资金运用不充分，存在银行“难贷款”和企业“贷款难”的问题。这一方面说明银行商业化后，风险意识明显增强，贷款发放谨慎；另一方面说明贷款营销能力弱；
3、贷款营销人才和技术支持不够，营销的水平和质量不高；
4、商业银行上收贷款权限，影响信贷营销的发展。商业银行许多县及支行没有放贷权，几乎变成“大储蓄所”。
5、社会信用环境制约银行贷款营销。从整体上讲，目前我国企业的信用观念不强，其表现在：一是许多贷款客户无理拖欠银行贷款，甚至把银行贷款视为扶贫资金；二是社会信用评估体系没有真正建立，银行贷款营销气管信用指向和依据；三是信用担保体系不健全，特别是中小企业，因为没有建立适合中小企业特点的评级和担保制度，取得银行贷款的难度较大。
3.对策
1、强化贷款营销意识，树立现代银行营销理念；
2、建立贷款营销体系，加强整体策划和系统管理。
3、对市场进行细分，选择确定目标市场；
4、提高贷款营销队伍素质，强化贷款营销技术支持；
5、调整商业银行授权办法，放松对基层机构的授权管制；
6、多方位的努力创建社会信用体系。

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